三菱財閥グループの分析。410兆円の経済圏。

三菱財閥グループとは

岩崎弥太郎が一代で築いた企業グループです。明治６年に創業した三菱商会が、三菱の名前を初めて冠しました。

三菱は明治維新の動乱期に誕生し、岩崎弥太郎の政商としての才覚と、国策の海運事業（郵便汽船三菱会社）によって急拡大しました。

三菱財閥グループについては、以下、三菱グループと書きます。三菱グループのHPも参考に掲載します。

三菱グループの構成

御三家

三菱商事、三菱UFJ銀行、三菱重工業を御三家とします。御三家とされますが、現在は三菱商事の一強になりつつあります。

世話人会

御三家の下に、三菱UFJ信託銀行、三菱地所、三菱電機、明治安田生命保険、キリンHDなどの世話人会があります。世話人会は御三家に加えて、主要な10社の内の６社で構成されます。（御三家以外は毎年２社ずつ入れ替え）世話人会は、三菱グループとしての意思決定が必要な際に、実際に意思決定を担う機関です。

金曜会

世話人会の下に親睦的な色合いが強い、金曜会があります。月に一回、三菱グループの首脳陣が集まって、三菱グループ共通の課題について話し合われます。

金曜会は、御三家、世話人会のメンバーの他、三菱自動車、三菱ケミカルHD、ニコン、ピーエス三菱、三菱総合研究所などが属しています。

三菱グループの経済規模

上記数値のソースは週刊ダイヤモンドです。同紙は財閥グループやメガバンク等について、２〜３年に一度、最新の数値を算出して掲載します。三菱グループ企業に投資している人（私もですが）には、非常に重宝するデータです。

表のように比較すると、三菱グループの規模が桁違いに大きいことが分かります。日本の大企業を代表するのは、最も時価総額が大きいトヨタ自動車でしょうが、三菱グループはトヨタグループの２倍の売上高で、最終利益は３倍近いことが分かります。

三菱グループの今後

財閥という概念は廃れる

現在のように、経済競争がグローバルな規模で激化する時代では、もはや同一グループの企業同士がお互いを庇い合ったり、共通の意思で動くことは難しい。経済合理性の観点からも不可能でしょう。

揃わない足並み

2004年から露見した、三菱自動車のリコール隠し問題の際には、御三家の対応がはっきり分かれました。三菱重工業は不祥事を起こした三菱自動車と距離を置く形で、保有株を売却。一方で三菱商事は支援に乗り出して、三菱自動車の株を買い増しています。

この他、三菱マテリアルの品質データ改ざん問題や、三菱航空機のMRJ納入遅延問題でも、対応が分かれています。

三菱商事自体の財閥化

三菱商事は「投資から事業経営へ」、というビジネスモデルの転換の中で、企業買収と事業収益の強化を進めています。方向性はバークシャー・ハサウェイと似ていますね。

株式を過半数所持すれば、株主総会で取締役を入れ替えることが可能なため、実質的に会社を支配できます（※特別決議は３分の２）。買収企業に役員を送り込み、三菱カラーに染めるのは、バークシャー的です。ソフトバンクの群戦略のような、その企業のカラーを維持する緩やかな連帯とは異なります。

2017年にはローソンを子会社化して話題になりました（投じた資金は1,440億円。株式の50%を所有）。

三菱商事の連結対象子会社は、世界各国に約1,400社です。事業収益を高めるのは、三菱商事のキャッシュフローを強化し、将来の配当原資ともなります。商事の株主にとっては、望ましい方向に進んでいると言えるでしょう。三菱グループという枠組から見ると、内部に新たな財閥グループが生まれるかに見える動きが、どう影響するかは不透明です。

投資対象としての三菱グループ

最大のグループではあるが、今後は三菱グループの企業であるからと、安心して投資するのは早計でしょう。個別の企業の利益やキャッシュフローの推移、事業の展望を分析しなければなりません。もっとも、何らかの不祥事が起きてしまった際には、グループ内企業の支援は依然として期待でき、最低限の保証にはなります。

私は三菱グループの中では、三菱商事、三菱ケミカルHDに投資しています。

三菱商事は業績の推移や事業の展望が素晴らしい。株主還元策については、塁審配当政策を導入しています。

三菱ケミカルHDは、小林会長に代表される三菱カラーに染まらない独自色が特徴ですね。ミューズ細胞等の事業に期待が持てますし、高配当を維持していることも好感が持てます。

この二社に限らず同グループは調べれば良い投資対象となる銘柄が多いです。商事とケミカル以外についても、今後、記事で取り上げたいと思っています。

三菱商事の銘柄分析。塁審配当政策を掲げる高配当銘柄。

三菱ケミカルの銘柄分析。ミューズ細胞に期待の高配当銘柄。